本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具,包括国内依法发行ღ★★、上市的国债ღ★★、央行票据ღ★★、金融债ღ★★、企业债ღ★★、中期票据ღ★★、短期融资券ღ★★、公司债ღ★★、可转换债券(含分离型可转换债券)ღ★★、资产支持证券ღ★★、债券回购ღ★★、银行存款或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具ღ★★。 本基金不直接从二级市场买入股票ღ★★、权证等权益类资产,但可以参与A股股票(包含中小板私家侦探公司265007ღ★★、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票)的新股申购或增发新股,并可持有因可转换债券转股所形成的股票ღ★★、因所持股票所派发的权证以及因投资分离交易可转债而产生的权证等,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非固定收益类品种ღ★★。因上述原因持有的股票和权证等资产,本基金应在其可交易之日起90个交易日内卖出ღ★★。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ★★。
资产配置策略 本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动态的整体资产配置和类属资产配置ღ★★。在认真研判宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,根据整体资产配置策略动态调整大类金融资产的比例;在充分分析债券市场环境及市场流动性的基础上,根据类属资产配置策略对投资组合类属资产进行最优化配置和调整ღ★★。 (1)整体资产配置策略 通过对国内外宏观经济状况ღ★★、市场利率走势ღ★★、市场资金供求情况,以及证券市场走势ღ★★、信用风险情况ღ★★、风险预算和有关法律法规等因素的综合分析,在整体资产之间进行动态配置,确定资产的最优配置比例和相应的风险水平ღ★★。 (2)类属资产配置策略 在整体资产配置策略的指导下,根据资产的风险来源ღ★★、收益率水平ღ★★、利息税务处理以及市场流动性等因素,将市场细分为普通债券(含国债私家侦探公司265007ღ★★、金融债ღ★★、央行票据私家侦探公司265007ღ★★、企业债ღ★★、短期融资券等)ღ★★、附权债券(含可转换公司债ღ★★、各类附权债券等)ღ★★、资产证券化产品等子市场,采取积极投资策略,定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资产的最优权数ღ★★。 (3)明细资产配置策略 在明细资产配置上,首先根据明细资产的剩余期限ღ★★、资产信用等级ღ★★、流动性指标决定是否纳入组合;其次,根据个别债券的收益率(到期收益率ღ★★、票面利率ღ★★、利息支付方式k8凯发ღ★★、利息税务处理)与剩余期限的配比,对照基金的收益要求决定是否纳入组合;最后,根据个别债券的流动性指标(发行总量私家侦探公司265007ღ★★、流通量ღ★★、上市时间),决定投资总量ღ★★。 新股申购策略 本基金将研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司基本面,根据股票市场整体定价水平,估计新股上市交易的合理价格,同时参考一级市场资金供求关系,制定相应的新股申购策略ღ★★。本基金对于通过参与新股认购所获得的股票,将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低,在该股票可上市交易后90个交易日内全部卖出ღ★★。 投资决策与交易机制 本基金实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制k8凯发ღ★★。 投资决策委员会负责确定本基金的大类资产配置比例ღ★★、组合基准久期ღ★★、回购的最高比例等重大投资决策ღ★★。 基金经理在投资决策委员会确定的投资范围内制定并实施具体的投资策略,向集中交易室下达投资指令ღ★★。 集中交易室设立债券交易员,负责执行投资指令,就指令执行过程中的问题及市场面的变化对指令执行的影响等问题及时向基金经理反馈,并可提出基于市场面的具体建议ღ★★。集中交易室同时负责各项投资限制的监控以及本基金资产与公司旗下其他基金之间的公平交易控制ღ★★。 资产证券化产品投资策略 证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产,通过一定的结构化安排,对资产中的风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售ღ★★、流通,并带有固定收入的证券的过程ღ★★。 资产证券化产品的定价受市场利率ღ★★、发行条款ღ★★、标的资产的构成及质量ღ★★、提前偿还率等多种因素影响ღ★★。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产证券化产品的交易结构风险ღ★★、信用风险ღ★★、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略ღ★★、信用利差曲线策略ღ★★、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产证券化产品私家侦探公司265007ღ★★。 普通债券投资策略 本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策ღ★★、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制ღ★★、期限结构配置ღ★★、信用风险控制ღ★★、跨市场套利和相对价值判断等管理手段,对债券市场ღ★★、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动ღ★★、积极调整ღ★★。 (1)久期控制是根据对宏观经济发展状况ღ★★、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险; (2)期限结构配置是在确定组合久期后,针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构,包括采用集中策略ღ★★、两端策略和梯形策略等,在长期ღ★★、中期和短期债券间进行动态调整,从长ღ★★、中ღ★★、短期债券的相对价格变化中获利; (3)信用风险控制是通过对宏观经济形势ღ★★、基准利率走势ღ★★、资金面状况ღ★★、行业以及个券信用状况的研判,积极主动发掘收益充分覆盖风险,甚至在覆盖之余还存在超额收益的投资品种;同时通过行业及个券信用等级限定ღ★★、久期控制等方式有效控制投资信用风险; (4)跨市场套利根据不同债券市场间的运行规律和风险特性,构建和调整债券债组合,提高投资收益,实现跨市场套利; (5)相对价值判断是根据对同类债券的相对价值判断,选择合适的交易时机,增持相对低估ღ★★、价格将上升的债券,减持相对高估ღ★★、价格将下降的债券ღ★★。 附权债券投资策略 附权债券指对债券发行体授予某种期权,或者赋予债券投资者某种期权,从而使债券发行体或投资者有了某种灵活的选择余地,从而增强该种金融工具对不同发行体融资的灵活性,也增强对各类投资者的吸引力ღ★★。当前附权债券的主要种类有可转换公司债券ღ★★、分离交易可转换公司债券以及含赎回或回售选择权的债券等ღ★★。 (1)可转换公司债券投资策略 可转换公司债券不同于一般的企业(公司)债券,其投资人具有在一定条件下转股和回售的权利,因此其理论价值应当等于作为普通债券的基础价值加上可转换公司债内含期权价值,是一种既具有债性,又具有股性的混合债券产品,具有抵御价格下行风险,分享股票价格上涨收益的特点ღ★★。 可转换公司债券最大的优点在于,可以用较小的本金损失,博取股票上涨时的巨大收益ღ★★。可以充分运用可转换公司债券在风险和收益上的非对称性分布,买入低转换溢价率的债券,并持有的投资策略,只要在可转换公司债券的存续期内,发行转债的公司股票价格上升,则投资就可以获得超额收益ღ★★。 可转换公司债券可以按照约定价格转换为上市公司的股票,因此在日常交易过程中可能会出现可转换公司债券市场与股票市场之间的套利机会ღ★★。本基金持有的可转换公司债券可以转换成股票ღ★★。基金管理人在日常交易过程中,会密切关注可转换公司债券市场与股票市场之间的互动关系,恰当的选择时机进行套利ღ★★。 (2)其它附权债券投资策略 本基金利用债券市场收益率数据,运用利率模型,计算含赎回或回售选择权的债券的期权调整利差(OAS),作为此类债券投资估值的主要依据ღ★★。 分离交易可转换公司债券,是认股权证和公司债券的组合产品,该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易,即发行时是组合在一起的,而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证ღ★★。本基金因认购分离交易可转换公司债券所获得的认股权证自可交易之日起90个交易日内全部卖出,分离交易可转换公司债券上市后分离出的公司债券的投资按照普通债券投资策略进行管理k8凯发ღ★★。
(1)在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为12次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的20%; (2)本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资ღ★★。 场外转入或申购的基金份额,投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日的各类基金份额净值自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;投资者在不同销售机构的不同交易账户可选择不同的分红方式,如投资者在某一销售机构交易账户不选择收益分配方式,则按默认的收益分配方式处理; 场内转入ღ★★、申购和上市交易的基金份额的分红方式为现金分红,投资者不能选择其他的分红方式,具体收益分配程序等有关事项遵循深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司的相关规定; (3)基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类别基金份额收益分配金额后不能低于面值; (4)本基金同一基金份额类别的每一基金份额享有同等分配权;(5)法律法规或监管机构另有规定的,从其规定ღ★★。
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中预期收益和预期风险较低的基金品种,其风险收益预期高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金ღ★★。 本基金经过基金份额分级后,通福A份额具有低风险ღ★★、收益相对稳定的特征;通福B份额具有较高风险ღ★★、较高预期收益的特征ღ★★。
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